本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响431mm是多少厘米 431mm是多少米，跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为431mm是多少厘米 431mm是多少米9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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