全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今(jīn)年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成lì)率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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