近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容p>

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业(yè)动力电池(chí)装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第(d旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容ì)6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的其它个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括(kuò)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令(l旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容ìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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