在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处(chù)sand可数吗还是不可数，thousand可数吗于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(sand可数吗还是不可数，thousand可数吗qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多(duō)个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库(kù)存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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