美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息的(de)问题(tí)上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过(guò喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)去加息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联(lián)储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的(de)不确定性和(hé)近期(qī)银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数(shù)据的(de)方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出(chū)一个明晰的(de)利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确(què)证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的(de)流动(dòng)性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价(jià)在此期间(jiān)进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题(tí)是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的(de)不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球(qiú)高度关注(zhù)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严(yán)重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联(lián)储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监(jiān)管和(hé)监督工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最(zuì)早可能在(zài)6月(yuè)1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现(xiàn)暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯皮的(de)过程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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