近期交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对(duì)中国建(jiàn)设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业(yè)323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会(huì)官网发(fā)布信息，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及(jí)中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银(yín)行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业(yè)务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机构存(cún)在债(zhài)券(quàn)代持交易(yì)等违规(guī)行为。其中，大连银(yín)行(xíng)通过做市(shì)业务(wù)方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清算速度不(bù)同的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模(mó)较大；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行和(hé)青岛(dǎo)银行(xíng)，内(nèi)控执行不严或流于形(xíng)式，未(wèi)有效(xiào)评估交易合(hé)理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以现(xiàn)券买卖(mài)或做市等方(fāng)式(shì)参与(yǔ)债券(quàn)代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行已被启动自律调查。相关(guān)公(gōng)告(gào)称，交(jiāo)易商协会在日常(cháng)监测(cè)工作中发现(xiàn)，工(gōng)商(shāng)银行主(zhǔ)承销的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场(chǎng)合(hé)理(lǐ)水平(píng)，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发(fā)展(zhǎn)投(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)tóu)资控股有限公司案(àn)件时，发(fā)现吉(jí)林银(yín)行(xíng)、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违规收取发(fā)行人大额(é)财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被(bèi)交(jiāo)易商协(xié)会(huì)进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融(róng)机(jī)构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件(jiàn)立案调查，开展自律调查和(hé)自律问(wèn)询103次，作(zuò)出(chū)各类自(zì)律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信用增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承销小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其(qí)他类(lèi)型机(jī)构和54名(míng)直接责任人(rén)。作出的(de)处(chù)分中(zhōng)，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了市(shì)场正常秩序(xù)；部(bù)分债务融资(zī)工具未按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资(zī)工(gōng)具(jù)挤占了其(qí)他投(tóu)资人的(de)正常投标，违背了(le)公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场(chǎng)正常秩序造成了一(yī)定不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相关(guān)业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意(yì)识(shí)，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规定(dìng)和自(zì)律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护(hù)银(yín)行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确(què)保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市(shì)场竞争(zhēng)程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易(yì)商(shāng)协会将继续贯彻落(luò)实监管从严要求，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别是(shì)国(guó)有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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