A股“股(gǔ)王”之争进入(rù)白热化(huà)阶段，中国(guó)移(yí)动(dòng)股(gǔ)价周中(zhōng)创历史新高，一度(dù)从独占A股市值榜首近3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股(gǔ)之王”的光(guāng)环，引发市场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台最终以(yǐ)微弱优势反(fǎn)超(chāo)，但地位(wèi)已岌岌(jí)可危(wēi)。值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，因(yīn)中国(guó)移动在A+H两地上市，若(ruò)按其(qí)A股股本计(jì)算则不过是(shì)一场计(jì)算(suàn)上的乌龙，但(dàn)若均按照A股(gǔ)股价等数据计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，在数(shù)字经济、信创(chuàng)、中特估、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)一系列(liè)热(rè)点催(cuī)化下，中国移动今年股价(jià)累计(jì)最(zuì)大涨幅(fú)已近60%，自去(qù)年上(shàng)市(shì)以来最近一年股价(jià)累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎(hū)仅在原地踏步(bù)。有市场(chǎng)人(rén)士认(rèn)为，中(zhōng)国移动和茅(máo)台(tái)这场股(gǔ)王宝(bǎo)座的争夺可能揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王(wáng)变迁(qiān)启(qǐ)示录(lù)：消费回潮(cháo)卷出白酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新股(gǔ)王

　　A股总(zǒng)市值榜首(shǒu)之(zhī)争，向来是市场关注焦点，回顾历(lì)史来看(kàn)，最近十(shí)多年来股(gǔ)王变迁(qiān)的背(bèi)后似乎(hū)也反(fǎn)应着国内经济趋势(shì)和产(chǎn)业价值(zhí)的变化。

　　回溯(sù)2007年中国(guó)石油(yóu)登陆A股(gǔ)时(shí)，市(shì)值(zhí)一度超过8万亿人(rén)民币。不仅稳居(jū)A股第一，甚至(zhì)登顶全球资本(běn)市场市值(zhí)之(zhī)首，得益于当时基建(jiàn)大发展时(shí)期，中石油在股王(wáng)的位置上(shàng)稳坐了(le)八年，直到2015年(nián)工(gōng)商银(yín)行依托(tuō)当年互(hù)联网金融牛市(shì)成为新锐(ruì)股(gǔ)王。再(zài)后来，随着我国(guó)在2018年进入消费牛市，开启了此后三年的(de)消费白马股大牛(niú)市(shì)，也(yě)成就了如今(jīn)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)股王的(de)A股传奇(qí)。

　　（图片(piàn)来源：格隆(lóng)汇、勾股大(dà)数据；资料来源：微信公众(zhòng)号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(写照的意思 写照是什么词性ér)最(zuì)近两(liǎng)年，虽(suī)然茅(máo)台仍一直稳稳领跑，但在高(gāo)端(duān)白(bái)酒的高估(gū)值泡沫下，以(yǐ)及(jí)今年(nián)春(chūn)节(jié)后白酒行业的终端动销几乎并未达到预(yù)期，整个白(bái)酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动(dòng)的突然崛起更是开始对其王位(wèi)发(fā)出(chū)了(le)挑(tiāo)战。

　　市场(chǎng)分(fēn)析指出，中国移动一度超越(yuè)贵州茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开国(guó)家政策持续(xù)推进的数字经济(jì)，与最近爆火的人工(gōng)智能(néng)两(liǎng)大(dà)概念加持，还有来自于“中特估”这(zhè)个(gè)新概念的强力(lì)催化(huà)。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当前美股市值前十(shí)的上市公司中，苹(píng)果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META均为科技(jì)股。有分析认为，科技进步已成提(tí)升生产力的(de)重要(yào)因素(sù)，二级(jí)市场对科技(jì)企业的态度能一定程度(dù)显示出科技企业的竞争力强度。因此，以中国(guó)移动为代表的科技(jì)股“逼(bī)宫”以贵州茅台为代(dài)表的(de)消费(fèi)股似乎也预示着市(shì)场中的积极(jí)现象。

　　目(mù)前(qián)，在(zài)我(wǒ)国经济逐渐向(xiàng)数字(zì)化深度转型的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身(shēn)的(de)中(zhōng)国移(yí)动，已经逐(zhú)渐成引领(lǐng)中国经济潮流的主力军。信达证券研报表示(shì)，公司作为(wèi)国企(qǐ)数字经济(jì)担当，积极布局(jú)云计算、IDC、工业互联网等创新业(yè)务，伴随算力网络的进一步发展(zhǎn)，将拉动底层云计(jì)算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算业务能(néng)力(lì)，正在从(cóng)传统管(guǎn)道运营(yíng)商向(xiàng)数字科技领军企业加快跃迁升(shēng)级，有(yǒu)望首(shǒu)先迎来估值重(zhòng)塑机(jī)遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来看，根据光大(dà)证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以来(lái)，截至(zhì)4月13日，三大运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三(sān)者估(gū)值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近(jìn)五年区(qū)间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大运营(yíng)商板块，借(jiè)助(zhù)“央企低估值+数字经济”成为率先修复的板(bǎn)块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔(mó)法(fǎ)能否(fǒu)打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另一个故(gù)事引发(fā)市场(chǎng)热(rè)议。即很长一段时间以来，A股市(shì)场一(yī)直流传着“茅(máo)台魔咒”的(de)传说，即大多(duō)股价超过茅台的(de)上(shàng)市公司(sī)，在风光散(sàn)尽(jǐn)之(zhī)后(hòu)往(wǎng)往下(xià)场都不太好。本(běn)次中(zhōng)国移动直接在市(shì)值上超(chāo)越茅(máo)台，结果是否会(huì)不一样(yàng)呢(ne)？

　　回看那(nà)些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市(shì)公司，有同样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年(nián)依托船舶(bó)业(yè)景气度(dù)提(tí)升，股价超越茅台并(bìng)一度突破300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危(wēi)机爆发、船舶业跌入冰点后极(jí)速缩水(shuǐ)至30元附近，至今(jīn)中国船(chuán)舶(bó)股(gǔ)价维(wéi)持在24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞(ruì)、神(shén)州泰岳(yuè)、安硕信息、中文在线、全(quán)通教育等(děng)多家公司股价(jià)均超越茅(máo)台，但(dàn)最后的结果不是业绩暴(bào)雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以看出(chū)的是，上述公(gōng)司的陨落大部分主要(yào)是由(yóu)于行(xíng)业景气度变化以(yǐ)及股市景气度无法维持。而(ér)茅台凭借其产品稀缺性以及长(zhǎng)期稳稳增长的(de)利润，最终(zhōng)一次次甩(shuǎi)开这些(xiē)曾经短暂领(lǐng)先者。对(duì)于一(yī)家企业(yè)股(gǔ)价能否持(chí)续(xù)上(shàng)涨以及维持高位，市场(chǎng)普遍(biàn)观点还是认为(wèi)，实际需要(yào)看公(gōng)司的(de)基本(běn)面。

　　那(nà)么，一向有着(zhe)“印钞(chāo)机”之称，营收规模(mó)超茅(máo)台约7倍(bèi)的(de)中国移动(dòng)，为什么此(cǐ)前市值却一直不如(rú)茅台呢？

　　对(duì)此，有分析认为，大致(zhì)归结为两个重要原(yuán)因。一方面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费越交越(yuè)少。在市场化的(de)作(zuò)用(yòng)下，一瓶(píng)茅台已经冲(chōng)上(shàng)3000元左右(yòu)的高价(jià)，而中国移动虽掌握着大把的通信类资源，但作为央企(qǐ)需要承(chéng)担“提速降费”的责任，也就不能无拘(jū)束地涨(zhǎng)价写照的意思 写照是什么词性(jià)。另一方面即是(shì)成本方(fāng)面的问题，中国(guó)移动本质作为通信(xìn)基础设施企业(yè)，需要持续不断(duàn)的(de)建设投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其近十年资(zī)本开支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺赢(yíng)”的生(shēng)意，基本(běn)不需(xū)要如(rú)此(cǐ)沉重的(de)资本开支(zhī)，也不需要面临追赶最新技(jì)术的焦(jiāo)虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看出，中国移动今年一季度(dù)的营收是茅台的8倍，但净利(lì)润却差别不大，销售毛利率更是(shì)有着一个24%另(lìng)一(yī)个92%的巨大差别(bié)。

　　不过，近期(qī)来看，一系(xì)列信号表明中国移动可能正(zhèng)在迎来(lái)一(yī)些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰期的结束(shù)，中国移动此前(qián)表示，2022年是三(sān)年投资高峰的最后一(yī)年(nián)，2023年起资本开支不再增长，2023年计(jì)划(huà)资本开支1832亿元同(tóng)比下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元。据(jù)业内(nèi)人(rén)士测算(suàn)，这意味(wèi)着届时全年资本开(kāi)支占收(shōu)入比重将低于18%，创下2007年(nián)以来的新低。

　　同时，更(gèng)加重(zhòng)要的是(shì)，随着移动互联(lián)网进入下(xià)半场，行(xíng)业重心已转向(xiàng)产业互联网和(hé)智(zhì)能化(huà)，中国移动加(jiā)速转型下正在(zài)抓紧机(jī)遇。信(xìn)达证券研报表示，中国移动数(shù)字化转型(xíng)收入“第(dì)二曲线”不断攀升，去年公司(sī)数字(zì)化转型收入对主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营(yíng)业(yè)务收入比提升(shēng)至 25.6%，成为公司收入增长的(de)第一(yī)驱动力(lì)。此外(wài)，公司移动(dòng)云收入规模实(shí)现新跨越，去年移动(dòng)云收入达到503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实(shí)力迈入国内业(yè)界(jiè)第一(yī)阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 写照的意思 写照是什么词性