市(shì)场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)5速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉0ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，规模(mó)最大(dà)华夏上证科创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿(yì)元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居第二位的(de)是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以来(lái)，市(shì)场对(duì)风险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同(tóng)时(shí)，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去关注(zhù)标的对应上市(shì)公司的投(tóu)资价(jià)值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南(nán)学(xué)院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量将有(yǒu)所扩大，提供更(gèng)好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更(gèng)好地(dì)服务科创(chuàng)板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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