本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(j世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁ì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的(de)核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于(yú)依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端(duān)分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)及地理信息(xī)技(jì)术(shù)服务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化(huà)模组(zǔ)研发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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