市场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会(huì)还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极(jí)意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。截(jié)至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也(yě)更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多(duō)的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大，提(tí)供(gōng)更好的(de)流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就(jiù)有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下(xià)的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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