五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已接管了(le)第(dì)一(yī)共和银行(xíng)，这是本(běn)轮(lún)美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历史上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共(gòng)和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议院(yuàn)投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊只(zhǐ)是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美(měi)元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现(xiàn)破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华(huá)商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久(jiǔ)了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴力去杠郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊杆(gān)，将重建(jiàn)世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么(me)金(jīn)融危机？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每当(dāng)你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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