本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(mě生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思i)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临(lín)回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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