今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗基础的解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可(kě)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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