美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会议(yì)上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价压(yā)力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳(láo)动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的(de)影(yǐng)响和银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前(qián)景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期银行业的(de)压(yā)力，官(guān)员们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这(zhè)1km等于多少米 1km是不是1公里次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大(dà)概(gài)率不(bù)会(huì)给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的(de)是不要传达降息(xī)的可能(néng)性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是(shì)基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样(yàng)的(de)观点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行(xíng)来(lái)说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能力下降的(de)预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的(de)重(zhòng)要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联(lián)邦账单(dān)的(de)资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现在可能(néng)松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到(dào)他们花了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒1km等于多少米 1km是不是1公里(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报(bào)，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本(běn)财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng1km等于多少米 1km是不是1公里)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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