沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思p>

　　作者：于博 蒋佳榛(zhēn)

　　事件描述

　　2023年5月11日(rì)，国家(jiā)统计(jì)局公布了(le)4月份(fèn)的通胀数据：4月份居民消费价格同比(bǐ)上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产者出厂(chǎng)价(jià)格(gé)同比下降3.6％，环(huán)比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄，同(tóng)比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉(ròu)价(jià)格(gé)续降(jiàng)，出行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌多涨少，黑金价(jià)格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比(bǐ)离转负(fù)仅(jǐn)一步之(zhī)遥，是否到(dào)了(le)需要担心通缩的时候？我们认为“通缩论”言(yán)过(guò)其实：一方面，今(jīn)年初以来核心CPI有(yǒu)所反弹，意味着通(tōng)缩压力正(zhèng)逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向当(dāng)前经济(jì)仍在温和修复。下(xià)半年随着生(shēng)猪价格筑底回升、消费需求(qiú)逐步回暖，物价水(shuǐ)平有(yǒu)望回归正常(cháng)水(shuǐ)平，通缩和(hé)通胀(zhàng)均不构成当(dāng)前主要矛(máo)盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉(lā)低通胀(zhàng)，沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思核心通胀持平

　　2、菜、肉价(jià)格(gé)续降，出行价格(gé)上涨

　　3、PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金价格(gé)走弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关(guān)注核心通胀

　　以下是正(zhèng)文(wén)

　　食品拉低通(tōng)胀，核心通胀持平

　　4月(yuè)CPI环(huán)比(bǐ)下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比(bǐ)回落0.6个(gè)pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构上看，食品项仍是(shì)主要(yào)拖累，4月食品价格环比(bǐ)下降1％、非食(shí)品价(jià)格则环(huán)比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后(hòu)，4月(yuè)核(hé)心(xīn)CPI环比回升0.1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至0.1％、同(tóng)比持平至(zhì)0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续(xù)降，出行价(jià)格上涨

　　食(shí)品方面(miàn)，菜(cài)、肉价格(gé)续降，仍(réng)是(shì)主要拖累。受(shòu)受生(shēng)猪产能(néng)充足以(yǐ)及消费淡季影响，猪肉价格(gé)环比续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个(gè)pct；鲜(xiān)菜、鲜果(guǒ)大量上市，带动价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个(gè)pct。非(fēi)食品方面，小(xiǎo)长假出行需求(qiú)带动旅(lǚ)游价格环比上(shàng)涨4.6％，受(shòu)车企降价促销(xiāo)以(yǐ)及国内油价下降影(yǐng)响，交通工(gōng)具及交通工具用(yòng)燃料价格环比分别下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩(kuò)大

　　受国内外市场需求(qiú)表现偏弱及国际大宗商品价格波动影(yǐng)响，4月(yuè)PPI环(huán)比下降(jiàng)0.5％，同(tóng)时受上年同期高基(jī)数的影响，同(tóng)比降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国(guó)内生产资料、生活资料价格环(huán)比分(fēn)别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价(jià)格(gé)走弱

　　分行业看，国际原油价(jià)格波动带动国内油煤加(jiā)工(gōng)、化学原料及制(zhì)品相(xiāng)关行业价格(gé)环比分别下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求表(biǎo)现(xiàn)不及预期影响，黑金采选及冶炼(liàn)、有色采选相关行业(yè)价格结束自去年底以来的强势表(biǎo)现，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供(gōng)给相对充足的(de)影响下(xià)，价格环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言(yán)过其实，关注核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一(yī)步(bù)之遥，是(shì)否到了需(xū)要(yào)担心(xīn)通缩的时候？我们认为，应当理(lǐ)性看待物价数据，“通缩(suō)论(lùn)”言过其实：一方(fāng)面，去年下(xià)半年核心CPI同(tóng)比(bǐ)持续(xù)徘徊在0.6％的历史低位(wèi)，但(dàn)今(jīn)年初以来有所(suǒ)反弹，意(yì)味着(zhe)通缩压力正在逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)；另一(yī)方面，4月CPI环比降幅收窄、核心(xīn)CPI环(huán)比回升，环比(bǐ)走势均处(chù)于正常波动区间，也(yě)指向当前经济仍(réng)在温和修复。往前看，去年二、三季(jì)度受疫情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅(fú)较高，高基(jī)数或(huò)对(duì)今年后续(xù)CPI同比读(dú)数(shù)持续造成扰(rǎo)动。我们(men)认为(wèi)，应更多关注环比变动情况以及核心CPI的走势。而随着下(xià)半年(nián)生猪需求(qiú)的(de)回升，以及(jí)中央(yāng)猪肉收储工(gōng)作的开展(zhǎn)，生(shēng)猪价(jià)格有望筑底回升，食(shí)品项对CPI的拖累将有(yǒu)所缓解，下半年物(wù)价水平(píng)有望逐步回归至正常(cháng)水平、整体将(jiāng)保持温和上涨态势，通缩和通(tōng)胀均不(bù)构(gòu)成(chéng)当前经济(jì)的主要矛(máo)盾。

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