30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开始担心退市和(hé)违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续(xù)回落，上证指数(shù)今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数(shù)和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩(suō)量(liàng)。

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势(shì)抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正(zhèng)股和(hé)转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也(yě)不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别yǒng)现大批价格(gé)跌破100元的低价碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别转债，而一年前市场还在(zài)关(guān)注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券商(shāng)、银行等(děng)金融股带(dài)动之下，一(yī)度(dù)冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下(xià)行，数据走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金(jīn)融(róng)数据(jù)再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效(xiào)应外(wài)，欧(ōu)美的(de)韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的(de)需(xū)求均支撑了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概(gài)率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均是呵护(hù)而非压力；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍(réng)在(zài)下行下，后续(xù)海外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压(yā)力不(bù)大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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