北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎ嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美n)品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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