金(jīn)融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的(de)最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一四月的小说集，四月的小说好看吗(yī)般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国(guó)和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之四月的小说集，四月的小说好看吗一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给(gěi)出答(dá)案。

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