金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(s双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的hàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的(de)发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

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