自(zì)4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的(de)长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧相(xiāng)较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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