踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十(shí)大(dà)股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅(chuān)）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关(guān)协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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