本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到(dào1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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