华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新(xīn)兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的(de)救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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