北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年(nián)也(yě)不例外(wài)。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为董事(shì)长(zhǎng)的50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于(yú)投资(zī)美国而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公(gōng)司(sī)的价值判断(duàn)而不(bù)是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权(quán)平均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行(xíng)业公(gōng)司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参(cān)考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时(shí)也(yě)在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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