全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的(de)美股持仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一(yī)季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和(hé)市(shì)场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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