金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银(yín)大(dà)跌(diē)超5％，沪(hù)锡(xī)、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预计从加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有(yǒu)色(sè)金属与(yǔ)贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好(hǎo)贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续(xù)关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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