财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎn凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗g)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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