金融(róng)界5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到(dào)”金钱(qián)味道(dào)的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市(shì)一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解释(shì)了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大(dà)商(shāng)社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是一(yī)股(gǔ)不(bù)容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注(zhù)资金(jīn)成池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本(běn)股市未来将走(zǒu)向何(hé)方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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