北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的(de)代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng苹果xr重量为多少g)拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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