5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机(jī)板块关注(zh塑料是不是绝缘体ù)度则(zé)快(kuài)速(sù)下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了(le)美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现(xiàn)了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的(de)市(shì)场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市(shì)场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以对冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产等领域带来的(de)经济(jì)下(xià)行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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