5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的(de)资产，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大(d733是什么意思à)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元(yuán)。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销(xiāo)售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出733是什么意思售(shòu)征(zhēng)集到(dào)一名(míng)意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付(fù)了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事(shì)项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)前(qián)身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一(yī)次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国(guó)长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第(dì)一季(jì)度，太原重汽的(de)净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主(zhǔ)营(yíng)业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再披(pī)露有关(guān)江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍(réng)然(rán)呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持(chí)资(zī)金(jīn)就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这(zhè)两年(nián)现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年这一(yī)科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备(bèi)维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃重(zhòng)汽的(de)重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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