财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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