30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持(chí)续(xù)回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前(qián)最牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退(tuì)市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么2只打破历史来(lá语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么i)得太(tài)快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市(shì)已(yǐ)没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞(sāi)力医(yī)疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大(dà)批价(jià)格跌(diē)破100元的(de)低价转债，而一年前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格(gé)低于100元(yuán)。如今是多只接(jiē)连(lián)闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等(děng)金(jīn)融股带(dài)动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融企业盈利(lì)全(quán)年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩固(gù)，或提升政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流(liú)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么动性仍然(rán)偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大(dà)概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出(chū)台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本(běn)已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风险隐患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续海外(wài)流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的(de)分(fēn)化，热(rè)门板(bǎn)块交(jiāo)易(yì)性的波动是指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大(dà)风险，震荡修复(fù)延续。

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