芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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