自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品īn)也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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