5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套(tào)资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易(yì)对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的(de)股(gǔ)份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一(yī)大股(gǔ)东不会(huì)发(fā)生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权(qu一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛(máo)利(lì)率(lǜ)显著高(gāo)于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质(zhì)资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对(duì)于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方发行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式(shì)的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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