今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模(mó)也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎn欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效g)人(rén)正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主权信(欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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