顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出(chū)售，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区(qū)银行(xíng)传出(chū)考虑可(kě)能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾(yú)4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第(dì)一(yī)共(gòng)和银行有(yǒu)非常独(dú)特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大(dà)量(liàng)的数字资(zī)产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议员们也(yě)表示，美(měi)联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四(sì)就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对(duì)存款安全(quán)的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高(gāo)度担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标(biāo)还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息(xī)500个(gè)基(jī)点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到(dào)宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身基(jī)本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美(měi)国再度出现破(pò)产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析(xī)师(shī)高健告诉期货日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险，主要还(hái)是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机事件有关(guān)。另外(wài)，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的一(yī)份评估文(wén)件警告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次(cì)进(jìn)入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的(de)拉升行情。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市(shì)场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高(gāo)利率带(dài)来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的(de)情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避(bì)险还(hái)有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面(miàn)上的表现是连(lián)续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察(chá)前(qián)低的支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年(nián)内(nèi)加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货(huò)假期(qī)后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依(yī)然(rán)存(cún)在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关(guān)情况(kuàng)对沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信期货能(néng)化(huà)分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的(de)问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青(qīng)综合(hé)加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压(yā)缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实际检顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着(zhe)集(jí)中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已(yǐ)经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的(de)态势(shì)。最(zuì)大(dà)的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)的(de)压缩，目前两者价(jià)差(chà)仍(réng)高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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