看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本(běn)月内(nèi)首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加(jiā)息(xī)主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的(de)美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部(bù)分地区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了(le)进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但(dàn)未(wèi)来产(chǎn)区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续关注(zhù)实际消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计(jì)将会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆(dòu)油可能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三大(dà)油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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