钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科(kē)技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式(shì)的涨跌折射(shè)的(de)是市(shì)场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规(guī)划(huà)产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进(jìn)”的新(xīn)项(xiàng)目如何(hé)让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低(dī)，导致其(qí)研发进(jìn)度大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司(sī)股价也(yě)往(wǎng)往在(zài)公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表》中对(duì)外(wài)发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规划、技(jì)术(shù)水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关(guān)注函回复(fù)的(de)公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将(jiāng)达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科(kē)技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到(dào)的钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入类(lèi)设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类(lèi)消(xiāo)费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并(bìng)不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现蓝宝石的寓意是什么金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年(nián)末(mò)，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的(de)回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项(xiàng)目时(shí)自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规(guī)划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根(gēn)据(jù)最新(xīn)的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行(xíng)处(chù)于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资(zī)不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖(lài)融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发(fā)稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但(dàn)近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司(sī)外，核(hé)心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠(nà)电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速电动车领域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等(děng)工作(zuò)”等进行回(huí)复。至(zhì)于具(jù)体(tǐ)的(de)客(kè)户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发(fā)布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地(dì)的(de)产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是(shì)锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步(bù)向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还(hái)有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘(liú)继(jì)茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技(jì)术(shù)不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍(réng)有进一(yī)步(bù)下探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及(jí)以下(xià)时(shí)，钠(nà)离(lí)子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入局(jú)钠电池(chí)的(de)企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程。但随(suí)着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录(lù)中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波(bō)动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化(huà)之外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划(huà)可谓(wèi)“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市(shì)合(hé)川区工业(yè)园区核心区高阳路30号(hào)，实施(shī)主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目(mù)。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施地(dì)点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效益与预(yù)计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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