近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由(yóu)不(bù)恰当言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的(de)火爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀(xiù)演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信(xìn)息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络(luò)更是笑(xiào)果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下是(shì)笑(xiào)果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东(dōng)城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出(chū)事，此前(qián)脱口秀(xiù)行(xíng)业在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富(fù)多(duō)样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一(yī)些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可能(néng)没有进(jìn)行非(fēi)常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)视频联合(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划(huà)人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年(nián)称，受众面(miàn)最广的是(shì)线(xiàn)上长视(shì)频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的(de)长视频(pín)节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投(tóu)了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在(zài)资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定(dìng)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖性和可复(fù)制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美(měi)的不(bù)确(què)定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行(xíng)业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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