总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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