随着公募基金2023年一季报(bào)披露(lù)拉开帷幕(mù)，多位知名基(jī)金经(jīng)理调仓(cāng)换股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。会继(jì)续(xù)在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资(zī)管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿(ruì)等(děng)人也发(fā)布了(le)一季报，均谈到了自己对AI领域的密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成(chéng)为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季(jì)度(dù)大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在管的(de)10只基金来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持在(zài)90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年持有、银华(huá)心(xīn)选一年持有A 在(zài)今(jīn)年一季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大(dà)的(de)是(shì)银(yín)华(huá)心(xīn)选一年持有A，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华(huá)心诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期(qī)、银华心享一年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则(zé)在一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星(xīng)旗下基(jī)金产(chǎn)品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如(rú)银华心佳两年持有期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李(lǐ)晓星代表作银(yín)华中小盘为(wèi)例，前十(shí寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册)大(dà)重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山(shān)办公(gōng)、用友(yǒu)网络(luò)、中科(kē)创(chuàng)达、中微公司(sī)、星环科技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股(gǔ)，截(jié)至(zhì)一季报(bào)，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精测电子，较去(qù)年底增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)述(shù)“进新”个股(gǔ)大多数是AI相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度，该基(jī)金(jīn)减持(chí)紫光国微、华(huá)海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别(bié)持(chí)有紫光国(guó)微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对(duì)应(yīng)持(chí)有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四大(dà)重仓(cāng)股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次用“千字(zì)小作(zuò)文”表达了自己对市场的看法，基金(jīn)君(jūn)为大家做(zuò)了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对于今年国(guó)内的宏观判(pàn)断依然(rán)是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构(gòu)调整继续升级(jí)，居民(mín)消费信(xìn)心逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)；我(wǒ)们判断(duàn)由于国家自身实力(lì)的(de)不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际(jì)形势相对之(zhī)前会(huì)趋暖，国际贸易(yì)会(huì)逐渐触底回(huí)升。

　　一(yī)季度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性的技术，现(xiàn)象级应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局(jú)。需要关注的(de)是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　半(bàn)导(dǎo)体方(fāng)面(miàn)，我们维持(chí)看好国产替代方向，集中在半导(dǎo)体设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长期 看，伴(bàn)随国(guó)产供(gōng)应商积(jī)极验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产线建(jiàn)设(shè)将再度提速(sù)。在景气复苏方向，我们(men)的看 法边际转向积极，全球半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度(dù)的(de)去库存(cún)，有望在(zài)今年下 半年重启上(shàng)行周(zhōu)期，向(xiàng)上弹性取(qǔ)决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一季度被(bèi)市场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处(chù)于历史偏低的位置。只是市(shì)场对于上(shàng)涨的标(biāo)的更多地(dì)关注利好，对于下跌的(de)板(bǎn)块更多(duō)地关注(zhù)利空。我(wǒ)们总体认为现在市场对于新能源(yuán)板块的(de)担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌(diē)板块(kuài)的应激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消(xiāo)化(huà)后，在这(zhè)个估(gū)值分位(wèi)以及股价位置下(xià)，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的风险因素已经充(chōng)分释(shì)放，目前这个时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领(lǐng)域投(tóu)资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新(xīn)能源相关(guān)个股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金(jīn)平(píng)均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年一(yī)季度(dù)末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技创(chuàng)新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以(yǐ)冯明(míng)远(yuǎn)的代表作信澳新能源产(chǎn)业为例，该基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第(dì)一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增(zēng)持(chí)了科达利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大(dà)的是中伟股份(fèn)，今年一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技(jì)为“新进”前(qián)十大个股，斯(sī)莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则(zé)退(tuì)出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅(fú)度最(zuì)大的是天(tiān)齐锂(lǐ)业，今年一季(jì)度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季度(dù) A 股市场(chǎng)经历了疫(yì)情(qíng)复苏后(hòu)的调整修复，经济先是(shì)在大家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随(suí)后又出现(xiàn)了显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体 和制造业正经(jīng)历触(chù)底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步(bù)回(huí)暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们(men)会继续(xù)在新 能源、科技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机(jī)会(huì)。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也(yě)发布(bù)了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基(jī)金权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中表示，宏观经(jīng)济(jì)目前处(chù)在一个(gè)温和复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观(guān)及货币环(huán)境有利于权益市场(chǎng)行情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会(huì)是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部分短期达到(dào)目标价的相关品(pǐn)种，并根据(jù)收益率预期的变(biàn)化调整了一(yī)部分科技持仓。具体来(lái)看，以(yǐ)其代表作中信保诚(chéng)创(chuàng)新成长为例，该(gāi)基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于(yú)人(rén)工(gōng)智能这一非常宏大的命题(tí)，他(tā)目前(qián)持谨慎乐观的(de)态度。首先我们相信这是(shì)一项会对目前(qián)的生产(chǎn)和生活方式(shì)带(dài)来重大变(biàn)化的技术变(biàn)革，值得我们投入非(fēi)常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但(dàn)另一(yī)方(fāng)面，我们目前(qián)还无法(fǎ)相(xiāng)对准确的评估这(zhè)项技术革命给具(jù)体公司和行业格局带来的影响，也不能给出(chū)大部分(fēn)公司一(yī)个相对清晰(xī)的定价(jià)，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)一(yī)季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们(men)会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持仓较多的电动(dòng)车和(hé)光伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投资(zī)者的信心出现了波动。投(tóu)资者预期(qī)变(biàn)化导致部分(fēn)个股出现了(le)较(jiào)大(dà)回调(diào)，目前行(xíng)业整体(tǐ)估值水平处于(yú)历史较低位置，而这两个行(xíng)业未来的(de)发(fā)展方(fāng)向还是相对比(bǐ)较确定的(de)。

　　中泰资(zī)管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了一(yī)季报(bào)在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难(nán)以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板块，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何分(fēn)配？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度(dù)以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说起来(lái)又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价(jià)值会随着时(shí)间增长(zhǎng)，而非随着利(lì)润(rùn)波动。所以在(zài)海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足(zú)够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产(chǎn)，是我们(men)的(de)投资目(mù)标。好资(zī)产(chǎn)的标(biāo)准是活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持(chí)得(dé)长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱人分(fēn)红。所以(yǐ)寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册，我(wǒ)们会一如既往，不(bù)去猜测(cè)和追(zhuī)逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金(jīn)在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发(fā)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组合(hé)没(méi)有大的变(biàn)化，是因(yīn)为长期(qī)观点(diǎn)没有(yǒu)大(dà)的变化。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的较(jiào)低估值水(shuǐ)平，让我们可以(yǐ)在热(rè)点不断切(qiè)换的市场中保持(ch寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册í)平(píng)和。但投资(zī)是一项苦差事，需要(yào)随时准备(bèi)证伪自己的观点，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平(píng)的一天。

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