券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城台湾是省还是市 台湾是省会吗证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季(jì)度归(guī)母净利排名(míng)，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低基数有关(guān)，其(qí)今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营投资(zī)致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称(chēng)，自(zì)营投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩(jì)核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年(nián)重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营(yíng)业务(wù)冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年(nián)内实(shí)现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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