金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴regretted用法及例句，regret的用法和例句菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎnregretted用法及例句，regret的用法和例句g)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过(guò)去(qù)的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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