总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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