今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(前肖是指哪几个生肖chū)不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债(zhài)务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)1前肖是指哪几个生肖6日）再度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(j前肖是指哪几个生肖iū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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