券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度(dù)表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的(de)增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被(bèi)卖(mài)方(fāng)研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方(fā之字是什么结构的字，近字是什么结构ng)证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4之字是什么结构的字，近字是什么结构亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策放松预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司(sī)金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大(dà)的(de)公司预期将在年内实(shí)现较大幅度(dù)的改(gǎi)善(shàn)。

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