财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在(zài)浙k是浙江哪个城市的20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面浙k是浙江哪个城市的临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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