金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的(de)白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关(guān)键的(de)信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已公安协警工资多少，公安协警怎么样经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上公安协警工资多少，公安协警怎么样(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会(huì)进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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